Por Christopher Rugaber<\/p>\n
Aqui nos Estados Unidos, paradoxalmente, a pandemia aumentou a demanda do consumidor, causando infla\u00e7\u00e3o. Mas depois que essa condi\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria terminar, o que vem a seguir? Os economistas ainda n\u00e3o possuem uma resposta definitiva para isso.<\/p>\n
WASHINGTON (AP) – Dois meses de alta acentuada dos pre\u00e7os levantaram preocupa\u00e7\u00f5es de que a ajuda financeira do governo em n\u00edveis recordes e as pol\u00edticas de taxas de juros ultrabaixas do Federal Reserve – quando a economia j\u00e1 est\u00e1 crescendo – aumentaram o risco de infla\u00e7\u00e3o acelerada.<\/p>\n
Em maio, os pre\u00e7os ao consumidor aumentaram 5% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, o maior salto ano a ano desde 2008.<\/p>\n
Muitos economistas consideram o recente aumento algo tempor\u00e1rio. Outros dizem que temem que os pre\u00e7os ao consumidor persistam. Jason Furman, professor em Harvard, que foi o principal conselheiro econ\u00f4mico do presidente Barack Obama, acha que a realidade \u00e9 mais complicada. Ele entretanto, inclina-se para que talvez tenhamos uma infla\u00e7\u00e3o um pouco mais alta.<\/p>\n
Furman observa que, embora a maioria dos economistas espere que a infla\u00e7\u00e3o diminua de seu atual ritmo acelerado, nem todos acham que ela cair\u00e1 de volta ao n\u00edvel preferido do Fed (Banco Central Americano) de 2% ao ano.<\/p>\n
A Associated Press conversou recentemente com Furman sobre por que uma infla\u00e7\u00e3o mais alta pode ser apenas tempor\u00e1ria, por que pode persistir e se um pouco mais de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 t\u00e3o ruim assim.<\/p>\n
O que est\u00e1 aumentando a infla\u00e7\u00e3o e voc\u00ea acha que isso vai persistir?<\/strong><\/p>\n Temos tido infla\u00e7\u00e3o considerada tempor\u00e1ria devido a um conjunto de peculiaridades relacionadas \u00e0 reabertura da economia. Por exemplo, os pre\u00e7os dos carros usados dispararam, e outros pre\u00e7os est\u00e3o voltando ao ponto em que eram antes da pandemia. N\u00e3o acho que algu\u00e9m pense que a recente taxa de aumento de pre\u00e7os vai continuar. Qu\u00e3o ruim seria a infla\u00e7\u00e3o de 3%? \u00c9 algo que realmente precisamos evitar?<\/strong><\/p>\n Na verdade, n\u00e3o acho que a infla\u00e7\u00e3o de 3% seria terr\u00edvel, mas depende. Se os legisladores tentassem reduzir a infla\u00e7\u00e3o de 3% para 2% (aumentando as taxas de juros), isso poderia ser muito doloroso. Se os sal\u00e1rios n\u00e3o acompanharem os pre\u00e7os, isso tamb\u00e9m seria preocupante. Mas se quisermos operar a economia, ano ap\u00f3s ano, com uma taxa de infla\u00e7\u00e3o mais alta daqui para frente, n\u00e3o vejo isso como um problema. Mas acho que \u00e9 importante fazer uma pol\u00edtica com base nas expectativas mais realistas e precisas para o que vai acontecer no futuro.<\/p>\n Al\u00e9m da reabertura da economia, o que pode conduzir a um surto de infla\u00e7\u00e3o mais demorado?<\/strong><\/p>\n Acho que as quatro raz\u00f5es pelas quais poder\u00edamos nos preocupar com a possibilidade de a infla\u00e7\u00e3o ser mais persistente s\u00e3o: O segundo fator \u00e9 que alguns pre\u00e7os s\u00e3o mais r\u00edgidos, significa que eles n\u00e3o se ajustam de forma realmente r\u00e1pida e imediata. Muitos pre\u00e7os mudam uma vez por ano e voc\u00ea ver\u00e1 mais mudan\u00e7as de pre\u00e7os ao longo do tempo. Os sal\u00e1rios tamb\u00e9m tendem a ser mais r\u00edgidos. Muitos empregadores podem decidir em setembro sobre novos sal\u00e1rios para janeiro.<\/p>\n O terceiro fator \u00e9 que \u00e9 prov\u00e1vel que a demanda continue a exceder a oferta durante o resto do ano. As pessoas t\u00eam dinheiro e est\u00e3o gastando esse dinheiro, mas nem todos voltam ao trabalho, o que significa que n\u00e3o podemos fazer tudo o que as pessoas querem comprar.<\/p>\n E, por fim, e de forma mais especulativa, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o desempenham um grande papel na din\u00e2mica da infla\u00e7\u00e3o. As expectativas podem mudar? Elas podem perder os par\u00e2metros se as pessoas come\u00e7arem a esperar mais infla\u00e7\u00e3o? Seria uma esp\u00e9cie de profecia auto-realiz\u00e1vel.<\/p>\n Como a situa\u00e7\u00e3o atual se compara \u00e0 infla\u00e7\u00e3o em espiral da d\u00e9cada de 1970?<\/strong><\/p>\n N\u00e3o h\u00e1 perigo de uma repeti\u00e7\u00e3o da experi\u00eancia como nos anos 1970. O Fed aprendeu essa li\u00e7\u00e3o. Eles nunca v\u00e3o deixar a infla\u00e7\u00e3o chegar a 10%. A d\u00e9cada de 1960 \u00e9 o modelo pelo que estamos passando agora. A infla\u00e7\u00e3o subiu de cerca de 1,5% para cerca de 5%.<\/p>\n Uma das coisas preocupantes na d\u00e9cada de 1960 foi que os sal\u00e1rios n\u00e3o acompanharam os pre\u00e7os, e assim as pessoas viram seu poder de compra, seus sal\u00e1rios reais ca\u00edram. N\u00e3o estou dizendo que \u00e9 isso que vai acontecer agora, mas \u00e9 com esse cen\u00e1rio que devemos nos preocupar.<\/p>\n Voc\u00ea acha que o Fed avaliou adequadamente os riscos?<\/strong><\/p>\n Eles mudaram a pol\u00edtica na dire\u00e7\u00e3o certa em sua \u00faltima reuni\u00e3o (em 15 e 16 de junho). Mas acho que eles v\u00e3o se surpreender ao saber que v\u00e3o acabar com uma recupera\u00e7\u00e3o muito forte nos empregos, que vamos acabar com mais infla\u00e7\u00e3o do que esperamos. E ent\u00e3o eles v\u00e3o aumentar as taxas mais cedo do que pensam.<\/p>\n Isso desaceleraria a economia ou poderia causar uma recess\u00e3o?<\/strong><\/p>\n Existem dois cen\u00e1rios para o Fed. O mais prov\u00e1vel \u00e9 que nossa taxa de desemprego seja bastante baixa em 2022. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 acima da tend\u00eancia. E assim a escolha \u00e9 muito f\u00e1cil. Eles atingiram aproximadamente a capacidade m\u00e1xima de emprego. Eles aumentam as taxas. O cen\u00e1rio ruim para o Fed seria que a taxa de desemprego continuasse elevada e a infla\u00e7\u00e3o estivesse em 3% e ent\u00e3o isso os puxaria em dire\u00e7\u00f5es diferentes. E n\u00e3o tenho certeza de como eles resolveriam isso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por Christopher Rugaber Aqui nos Estados Unidos, paradoxalmente, a pandemia aumentou a demanda do consumidor, causando infla\u00e7\u00e3o. Mas depois que essa condi\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria terminar, o que vem a seguir? Os economistas ainda n\u00e3o possuem uma resposta definitiva para isso. WASHINGTON (AP) – Dois meses de alta acentuada dos pre\u00e7os levantaram preocupa\u00e7\u00f5es de que a ajuda […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1372,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1371","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sem-categoria"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nA quest\u00e3o \u00e9: quanto isso diminui? Diminui para o aumento de 2% por ano, o que costum\u00e1vamos ver? Ou diminui menos do que isso e ficamos com algo mais como um aumento de 3% a cada ano?<\/p>\n
\n1 O maior deles \u00e9 o valor do aluguel. Tanto os alugu\u00e9is quanto os pre\u00e7os das casas aumentaram drasticamente.<\/p>\n